图82NAND按下游应用划分需求情况,同样在2022年触底 原图定位 NAND 下游市场中,企业级 SSD,移动设备及消费级 SSD 是最主要市场,对应于美光 SBU 业务。相较于 DRAM,AI 服务器中 NAND 容量较通用服务器提升相对不明显。2024 年虽有小规模爆发提货现象,但中长期看行业总容量需求增速稳定,主要靠前文所提的周期逻辑驱动。