中国烟草实现工商利税总额及增速 原图定位 二、HNB 烟草:政策边际明朗,积极关注中烟主导下的产业链机会 新型烟草的减害性有助于平衡控烟减害和利税诉求之间的矛盾。一方面,我国是世界卫生组织《烟草控制框架公约》缔约国之一,具备控烟减害责任,控烟行动亦纳入 2016 年国务院《“健康中国 2030”规划纲要》。另一方面,烟草利税在我国财政体系中扮演重要角色,以 2020 年为例,烟草实现工商利税总额 1.28 万亿元,占全国公共财政收入的 7%。我们认为,新型烟草在降焦减害的同时,由于其单价高于传统香烟(万宝路品牌的 HNB 烟弹较传统香烟价格高出 50%以上),或将做出增量利税贡献,有助于政府平衡控烟减害和利税诉求之间的矛盾。