美国IAM龙头库存周转率较低(2023) 原图定位 2)高毛利率产品收入占比提升。前文提及不同类型汽配件毛利率差异较大,轮胎等一般易损件品类流通渠道毛利率一般在 20%~30%,而全车件品类流通渠道的毛利率在 30%~45%。美国 IAM头部四家企业毛利率平均达到 46%,与其收入主要来自专业性强、周转较低、毛利率较高的故障件及维保件亦有关系(autozone 2023 财年故障和维护相关品类收入在销售组合中占 85%)。2023 年公司向个人终端用户提供的轮胎及底盘零部件/汽车保养/其他产品和服务(包含洗车贴膜等)业务毛利率分别为 17%/32%/15%,其中高毛利率的汽车保养业务受益于公司 SKU持续拓展,收入占比从 2019年的 27%提升到 2023 年的 36%,利润贡献有所增加。未来随着用户对途虎工场店信任加深,从轮胎、机油、洗车等扩展至其他 SKU 消费,平台毛利率有望结构性提升。