图322018-2023Q1-3江波龙毛利率情况（%） 原图定位

（5）盈利水平稳健，费用端管控良好。毛利率方面，2018-2021 年，公司毛利率一直保持稳定增长趋势，2022 年受宏观环境影响，叠加消费市场的低迷，毛利率有所波动，在原厂减产效应以及宏观经济修复的双重驱动之下，存储市场有望在下半年进入企稳的阶段，公司净利率有望得到恢复。费用端来看，随着公司业务规模的不断扩大，人员数量有所增长，同时公司经营业绩逐年提升，人员绩效薪酬相应有所增长，从而使得销售/管理费率2022 年有所增长，此外，公司一直持续加大研发投入，2022 年公司研发费用达到 3.56 亿元，公司的研发投入更多集中于企业级存储产品、自研小容量存储芯片等未来高增长潜力的领域，这些新领域都还需要持续的技术投入和资源投入。