当前市场预期美联储9月、11月议息会议不再加息 原图定位 市场预期 2023 年 Q4 美联储停止加息的概率较大。尽管美国 7 月份FOMC 会议继续加息 25bp 后,点阵图指引年内终端利率仍会提升至5.5%-5.75%(即还有一次 25bp 的加息)。但随着高基数效应显现带动美国通胀如期下行,以及实际利率回归正常区间,美联储停止加息概率依旧较大,当前 FedWatch 显示 9 月、11 月 FOMC 会议都不会再次加息,5.25%-5.5%即为最高的基准利率。我们认为联储此前偏鹰派的表态背后或有平抑市场通胀预期的考量,在高利率环境持续、银行业危机导致信贷紧缩的隐忧再起、劳动力市场显示松动的背景下,美联储货币政策转向可能提前。