华阳集团业务转型阶段和股价估值复盘（截至2024年7月3日） 原图定位

公司股价估值复盘 公司历史股价变化大致可以分为三个大的阶段：第一阶段是转型前的阵痛期，第二阶段是业务转型期，第三阶段转型收获期。①转型前的阵痛期：自 2017 年上市至 2019 年，受视盘机市场持续萎缩、核心客户部分车型销量不及预期的影响，公司主营的精密电子业务业绩和盈利能力下滑，EPS 出现较大幅度下降，公司估值出现大幅度调整。②业务转型期：2020 年至 2022H1，尽管疫情影响下汽车需求和供应链受较大冲击，但公司通过积极转型，布局“汽车电子+精密压铸”业务，双轮驱动下公司产品不断迭代同时积极储备增量客户的订单，同时随着公司业绩释放 EPS 提升，PE-TTM 回落。③转型后的收获期：2022H1 国内多处出现疫情，汽车产业链受到冲击，行业β向下；后来复产复工政策出台，汽车行业β向上，股价随板块行情变化经历“V”字波动。2022H2 主要受到头部客户长城汽车销量不及预期的拖累；2023 年行业竞争加剧，市场担心行业价格压力向供应链传导，公司估值下降；2024 年初，国内主机厂开启新一轮价格战，市场对行业竞争加剧的担心使公司股价出现下降；随着 24 年春节后行业销量逐步复苏，以及公司 23 年年报及 24 年一季报业绩表现较好，公司股价开启上涨。