复星旅文EV/EBITDA估值详情(单位:百万元,CNY) 原图定位 我们选取 EV/EBITDA对公司进行估值,我们预计公司 2023-2025年经调整 EBITDA分别为 34.47/40.51/46.49 亿元,yoy+47.0%/+17.5%/+14.7%,考虑公司部分业务为度假村及酒店、部分业务为地产,因此选取如下公司作为可比公司,参考行业平均估值并考虑公司待售房产主要位于三、四线城市给予一定折价,给予公司2024 年整体 8.7X EV/EBITDA,对应市值 134.80亿元人民币,对应目标价 11.82港元(折合人民币 10.85元),维持“推荐”评级。