外延并购阶段性影响AMC利润(百万元) 原图定位 (1)参考海外院线龙头成长曲线,整合并购是龙头重要扩张方式。与全球院线票房集中度相比,万达电影集中度并不算高,如美国和欧洲龙头院线份额 25%以上,澳洲龙头院线份额 30%左右。以美国院线龙头 AMC 为例(2012 年被万达集团并购),2016 年 12 月收购北美排名第四的院线 Carmike Cinemas,次年一跃成为北美最大院线公司,票房份额从 2016 年的 18%提升到 2017 年的 29%;但由于影院经营性费用和折扣摊销和增加,2017 年净利润有所影响,但 2018 年即又恢复常态利润水平,EBITDA则持续创新高。