图51斯伦贝谢业绩表现与油价关系 原图定位

景气传导业绩具有时滞性，且各板块时滞性表现不同。海外综合类油服公司，油价下行阶段收入时滞约为 0.5-1 年左右；油价上行阶段较慢，时滞约为 1.5-2 年，2008 年 Q4、2016年 Q1 以及 2020 年 Q1 油价见底，收入增速转正时点均分别接近于 2010 年 Q2、2017 年Q1、2022 年 Q1；净利润方面，油价下行阶段净利润约滞后 1-2 个季度开始同比下降，而油价上涨后上涨净利润恢复约需要 1 年左右。