腾讯SOTP估值（人民币亿元） 原图定位

◼腾讯估值——SOTP法视角：腾讯业务线较多，不仅包括盈利模式相对确定的游戏和社交增值服务，也包括短期盈利能力较弱，但长期前景广阔的云计算等B端业务，开放的流量生态体系也使公司的投资收入占比逐年提升，重点参股公司甚至形成了腾讯生态体系不可或缺的一部分，因此我们采用分部估值法，对腾讯各业务板块进行估值分析。需要注意的是在当前市场环境下，腾讯投资的股权价值部分我们暂时不再给估值。