图表122017-2023年ROE杜邦分解(%) 原图定位 ROE 印证赚钱能力。受益于较高且稳定的净利率水平,公司赚钱能力极佳,2017-2022 年ROE 水平稳定在 14-19%区间,净利率、资产周转率、权益乘数表现稳定。2021-2022 年受海外主动补库-主动去库周期、海运费价格高涨等影响,存货周转天数超 200 天(6-7月)对运营能力形成小幅拖累。