2020年至今棕榈油与脱脂奶粉价格走势 原图定位 主要原材料价格回落,进一步为冲泡业务带来业绩弹性。公司冲泡奶茶主要的食材类原材料包括植脂末、白糖、茶粉、脱脂奶粉、椰果、红豆、炼乳等,累计占生产成本比重约为 40%左右,原料端受棕榈油、糖、大包粉的价格波动影响较大。自 2022年 4月以来,棕榈油期货价格和脱脂奶粉平均价格均呈现下行趋势,为公司利润端带来正向贡献。原料采购方面,公司主要根据行业和市场的习惯,采取随行就市或者锁价等方式进行采购,适当地减缓原物料价格的大幅波动,根据当前原料价格走势,我们预计公司 2024 年成本端会保持相对平稳。