伯特利发展历程及历年营收情况(单位:百万元) 原图定位 表 4:中国乘用车铝合金底盘与悬架市场规模 .................................................19 表 5:One-box与 Two-box对比 ........................................................................31 表 6:各场景下制动执行策略 ..........................................................................32 表 7:公司业绩拆分及预测 ..............................................................................39 表 8:公司盈利预测 .........................................................................................39 表 9:可比公司估值(单位:百万元) .................................................................40 1. 伯特利:优秀的制动系统领域国产供应商 1.1 深耕制动领域,智能电控打开成长空间 制动产品量产时间早,制动领域积累丰厚。公司位于安徽省芜湖市,自 2004 年成立以来,一直从事汽车安全系统和高级驾驶辅助系统相关产品的研发、制造与销售,在汽车制动领域深耕近 20 年。2005 年,公司盘式制动器批产,正式进入汽车制动领域。2012 年,公司 EPB、ABS 产品实现量产,成为国内第一家、世界第二家实现EPB 量产的零部件供应商,此后十余年间投产超 100 个 EPB 项目。公司紧跟轻量化趋势,自 2012 年起开始钻研铸铝转向节的生产研发,并在 2015 年掌握核心工艺差压铸造,实现铸铝转向节、副车架等轻量化零部件量产。2018 年,公司在深交所主板市场成功上市。2021 年,公司率先量产自主研发的 WCBS1.0 产品,成为国内首家实现 One-box 方案量产的企业,进入线控制动领域。2022 年公司收购万达转向,进入汽车转向领域。