部分铜企年产量变化(万吨) 原图定位 ➢ 如右图所示全球部分主流铜矿企业2000年以来的产量变化,排在头部的几家企业虽然产量仍然庞大,但是最近20年产量并没有持续增加,甚至还有所下滑,部分原因是一些矿企没有持续获取新的资源,没有建设新的绿地项目,依靠原有的大型铜矿维持产量,但这些大型铜矿呈老化趋势。中资企业当中,紫金矿业和洛阳钼业近些年产量显著增加。在欧美矿企当中,第一量子属于比较年轻的企业,没有在铜资源最丰富的南美洲运营矿山,成立以来的资源获取和项目运营集中在非洲赞比亚、刚果金、中美洲巴拿马等地,与中资铜企出海拿矿的地区重叠。第一量子扩张积极、项目自主开发,在国外铜企当中罕见,但也伴随着风险,2009-2010年,公司与刚果金政府因为Kolwezi铜矿合同纠纷,刚果金政府取消了公司的矿权许可,包括公司自主勘探发现的Lonshi铜矿、Frontier铜矿,公司被迫出售刚果金全部资产并退出刚果金市场。10年后的2021年,公司与巴拿马政府就采矿合同产生纠纷,最终公司临时关闭(P&SM)了巴拿马铜矿,这类大型铜矿被直接关停十分罕见,直接导致了2024年上半年铜价暴涨。