百亚股份自主品牌产品销量（亿片）与 原图定位

 量价齐升，单因子协同驱动行业容量逐步扩张。整体上看，快消品各细分赛道市场规模呈现逐年递增趋势。2015-2019 年，家庭清洁护理、化妆品和吸收性卫生用品市场规模的复合平均增速依次为 5.3%、7.5%和 11.7%。从量价角度拆分，我们认为市场渗透率抬升叠加购买频次增多提升了消费者对快消产品“量”上的需求，消费升级浪潮同步催化了产品单价的上涨。从典型产品的市场表现看，各产品渗透率均呈现出上行趋势，不同类别产品收入增长的核心来源有所差异：卫生巾和婴儿纸尿裤市场量价均有所提升，其中单价提升是产品规模增长的主要驱动力；而形成以价带量、以量促收的良性循环则是家庭清洁护理领域的增长逻辑。但总体上，由于量价同步提升推动行业规模持续扩张的逻辑仍存。随着消费者可支配收入的不断提高以及消费升级的持续推进，市场成长空间值得进一步期待。