图1.2020-2024年调味品行业复盘 原图定位

2021 年：低基数下快速反弹，提价提振行业信心。2021 年社区团购对调味品行业造成明显冲击。21Q1 低基数下社零餐饮收入实现快速反弹，21M2/M3 同比增长 69%/92%，调味品板块亦在低基数下实现较快增长。进入 21Q2 疫情反复、原材料成本上涨，叠加社区团购冲击价盘，海天/中炬/千禾/天味营收同比-9%/-25%/-7%/-15%，压力渐显。21Q3 海天率先宣布对酱油、蚝油、酱料等产品出厂价提高 3-7%，提振市场信心，拉动收入端缓慢修复。