2020-2023年前五个月燕之屋各渠道占比 原图定位 线上直销占比最大,线下直销毛利最高。根据公司已披露的最新数据,分渠道营收看,2023 年前五个月,线下经销/线下直销/线上直销/电商平台直销/线上经 销 分 别 实 现 营 收 2.09/1.45/4.29/0.94/0.08 亿 元 , 分 别 同 比 增 长4.96%/6.97%/18.30%/1.60%/23.94% , 分 别 占 总 营 收 的 比 重 为26.7%/18.5%/41.8%/12.0%/1.0%,线上直销是公司营收主要来源之一,即直接通过电商平台的自营网店向客户销售产品。从毛利率看,2023 年前五个月,线下经销 /线下直销 /线上直销 /电商平台直销 /线上经销的毛利率分别为50.1%/68.5%/46.9%/48.3%/43.8%,线下渠道毛利率普遍高于线上渠道,其中,线下直销毛利率最高,达到 68.5%。