市场监管总局出台社区团购“九不得”新规 原图定位 经销商参与,21Q2 起,海天等调味品逐渐重视这一新兴渠道,直接与平台合作。例如 2021 年 6 月千禾将社区团购业务归由电商负责人分管,并采用直营和经销相结合的模式,对于已经建有仓库且控制力较强的地区,由公司负责运营;对于尚未建设仓库的地区,则选择与经销商合作。我们认为,在政策趋严的背景下,市场将加速洗牌,同时随着调味品从企业维度布局,低价恶意竞争有望好转,价格体系逐渐良性健康,社区团购的负面影响将边际减弱。