图10、如果各国央行将其资产负债表翻倍，成为GDP 原图定位

同时，ETF 黄金&Comex 黄金持仓量显著回升，全球资金持续增配黄金。ETF黄金持仓方面，自美联储开启 QE 救市政策以来，SPDR 黄金 ETF 持仓从抛售转为持续净买入，截止 10 月 30 日总持仓量已达 1258 吨（金金属量），总持仓数创年内新高、接近历史新高。根据目前流动性释放速度 G10 经济体的利率很可能会在较长时间内处于较低，甚至最终达到或低于零的情况。如果疫情还有复发或持续的可能性，各国央行或将其资产负债表翻倍，那样金价将或将涨幅超预期。