欧洲四国成品油消费疫情后显著回升 原图定位 出行恢复及经济回暖将带动汽油及航煤,中国成品油进入整体景气 参考 OPEC 数据,2021 年美国及欧洲四国(英、法、德、意)在疫情影响减弱后均出现了强劲且持续的成品油需求。而 2023 年以来国内经济生活逐步摆脱疫情影响,汽车出行、公路运输及飞机旅客周转量均在显著增长,作为三大成品油中受冲击最大的煤油,2022 年中国表观消费量仅 1954 万吨,同比下降 39%,较 2019 年下降 41%,23 年 1/2 月已在逐步恢复阶段。我们认为出行恢复及飞机旅客周转量的提升将带动汽油及航煤复苏。长远而言,尽管电动化的趋势不可避免,但由于产量仍高于报废量,国内非新能源车保有量在 2025 年之前仍有望持续提升,短期内成品油需求并为见顶。