巴比食品上海各行政区门店密度测算 原图定位 门店数量潜力广阔,预计江浙沪地区门店数具有翻倍空间。截止至 2019 年末,公司已建立 2915 家加盟店与 16 直营店。从分布来看,直营店均位于上海、杭州与南京,而加盟店在华东、华南与华北的门店数量分别为 2589、245 与 81 家。未来,公司将以上海、广州与北京为中心,打造长三角、珠三角及环渤海商业圈,形成主要经济区串联,打造覆盖全国的门店网络。目前,公司最成熟的区域市场为上海,2019 年末拥有 1163 家加盟门店及 11 家直营店,依照 2019 年 2428 万常住人口计算,上海门店密度为 0.48 家/万人。我们通过上海市统计局及大众点评,测算巴比食品各个行政区门店密度,其中最高为闵行区与嘉定区,门店密度分别为 0.70 及 0.69 家/万人。若中性估计巴比未来上海门店密度可提升至约 0.7 家/万人,则上海门店数量预计可达 1700 家。以此为基准,假设江苏与浙江人均 GDP 第一梯队的苏州、南京、无锡、杭州与宁波的门店密度为上海的 50%,其他市场为上海的 30%,测算公司在江浙沪的门店数量潜力为 5000 家以上,较 2019 年具有翻倍空间。