2016-2021年中材国际主营业务毛利率(分产品) 原图定位 装备制造和运维服务毛利率较高,支撑公司盈利能力改善。分业务来看,公司传统业务工程服务毛利率较低,而装备制造和运维服务较高,2022 年公司工程服务/装备制造/运维服务毛利率分别为 12.43%/23.53%/22.63%。我们认为,随着公司“一核双驱”战略持续推动,装备制造和运维服务两项业务通过传统主业导流加快发展,公司盈利能力有望持续改善。