图9中国平安2019年新业务价值中利差占比（百万元） 原图定位

长期保障型业务贡献的 NBV 中的利差占比极小，因而加大保障型占比是应对利率下行的有效手段。以平安 2019 年年报为例，寿险业务利差占比为 35.1%，而长期保障型 NBV 中利差占比仅为 24.9%，因此价值转型有利于整体 NBV 的利差占比下降，从而减少 NBV 对投资收益率的敏感性，长期保障型占比高的企业在低利率环境时受到的负面影响显著小于同业。