2023年美国保健品市场单个品牌集中度依旧非常低（2023年CR15仅为25.5%） 原图定位

展望未来，我们认为：1）短期来看，营养保健品中小品牌将层出不穷，利好头部代工企业发展。根据 2024 年天猫保健品行业峰会数据，2023 年 1000+个保健品新商家入驻天猫，天猫健康有 30个国货保健品品牌成交额破千万，150个新百万国货保健品单品；在 2024年，天猫健康计划再孵化 50个千万级国货保健品商家，超过 200 个百万单品，大量新锐品牌的需求将涌向头部代工企业；2）中长期来看，对比海外发达国家保健品市场，品牌商集中度依旧较为分散，长尾客户较多，代工企业中长期发展依旧向好。美国保健品市场起始于 1980 年之前，市场成熟度及渗透率远高于中国，但直至 2023 年，美国保健品品牌 CR15仍然仅为25.5%，市场格局分散，核心原因在于保健品较强的同质性及消费者对于品牌差异化的诉求，而中国保健品市场也难以避免同质化的事实，在营销加剧的背景下，中国保健品市场激烈的竞争环境预计将延续，大量长尾客户将持续产生代工需求。