店效提升叠加成本下降，美国门店模型持续优化 原图定位

行业深度报告 行业深度报告 店效提升叠加成本下降，美国门店模型持续优化。根据公司披露的经营数据推算，目前平均单店日均销为 2.9万元，同比提升 107%；成本端：商品毛利率提升至约 62%，门店的租金和人工均下降至 17%-20%区间；综合测算来看，门店经营利润率为 23%，同比 2022年提升 16pct，回本周期缩短至 13个月，主要系 IP战略持续推进带动店效和商品毛利率提升，叠加品牌知名度和门店规模逐步提升下，经营杠杆释放。未来名创优品持续深耕美国市场，IP战略推进带动店效和商品毛利率提升，获得的门店资源和开店条件有望持续改善，叠加自助收银机落地减少人工，门店的经营成本将进一步压缩，经营利润率有望提升至 29%。Five Below 的门店利润率最