伊利股份DDM估值——基于真实业绩（亿元） 原图定位

当市场整体表现较好时，不仅合理估值下行，随着资金流向高收益投资标的，高分红公司往往会进入低估，反映为实际股息率高于理论股息率；而当行情逆转时，对安全性的追求导致该类公司快速实现价值修复并达到高估状态，股息率也会显著低于合理水平。