图31Costco美国门店数区域占比(1997-2022) 原图定位 Costco 门店主要分布在西部城市,近年来逐渐向南部及中西部渗透。以中产为核心客群的 Costco 门店分布与美国中产分布基本一致。根据公司财报,2022 年 Costco于美国西部/南部/中西部/东北部门店占比各 44.8%/25.8%/17.8%/11.6%。近年来 Costco西部、东北部门店占比逐渐减少,南部、中西部门店占比稳步提升,与美国中产的整体区域变化一致。1997-2022 年,Costco 于美国西部/南部/中西部/东北部门店占比各-26.3pct/+11.6pct/+17.8pct/-3.1pct,1998-2022 年于西部/南部/中西部/东北部门店净增111/119/96/35 间,CAGR 各 2.4%/6.9%/11.9%/3.1%。四十年来,Costco 始终坚持为中高收入人群提供一站式高性价比的生活服务方案,门店覆盖也一直跟随目标客群的区域变化。由于 Costco 起源于美国西部华盛顿州,经过多年耕耘,对比其他区域门店分布更密集、运营也更成熟,因此未来西部仍将是公司重点运营的市场。但随着美国中高收入人群继续自东西部大城市向中南部城市转移,预计公司门店未来将继续向南部及中西部地区渗透。