2009-2023年银保渠道继续率 原图定位 太平人寿对续期业务多年的管控,公司个险及银保渠道继续率自2017年开维持在90%以上,且长期优于同业,即便是2020-2022年疫情冲击居民的收入,同业继续率大幅恶化,但公司继续率都在90%以上。如2023年公司个险和银保渠道25个月继续率分别为90%、95.9%,远高于平安(85.8%)和太保(84%)的25个月继续率。继续率是公司长久经营的重要指标,而高继续率不仅表明公司代理人的业务品质较高且产品具有竞争力,还表明公司在展业时注重以客户需求为导向,而不是一味追求规模,最后导致退保率有所提高,体现出了公司稳健和以客户为导向的经营特点。我们认为公司强劲的续期业务能够保障CSM摊销比例保持稳定,同时还能够为内含价值中的其他差异项提供正向贡献,有利于公司的可持续发展和内含价值稳定增长。