图3造纸（申万）PBBands显示行业估值处历史底部 原图定位

造纸工业生产者价格指数在 100 基数以下，表明造纸行业盈利能力承压，当前行业盈利已触及历史低点，另一方面，利润亏损总额受益需求回补以及成本回落，持续改善，行业利润同比亏损不断收窄。估值方面，造纸行业 PB 已经进入历史底部区间。