图16四大民营炼化VS利安德巴塞尔ROE-摊薄(%) 原图定位 ROE 方面,海内外炼企跟随周期波动趋势相近,利安德巴塞尔近年下滑较快,由峰值63%降至 2023 年的 16%;我国四大民营炼企中,目前较为接近的是恒力石化,整体 ROE(摊薄)值近年波动较为均衡,2023 年为 12%。