图41.劳氏和家得宝占据渠道商重要位置（2023Q2） 原图定位

下游 OPE 市场仍以大型市场零售商为主，且呈现寡头局面。尽管电商业务近年由于网络普及而不断发展，OPE 行业仍以线下零售为主，其中，劳氏和家得宝为话语权最强的两个零售商。2020 至 2025 年，根据弗若斯特沙利文预测，线下渠道收入将以 4.7%的 CAGR 从 227 亿美元增长至 285 亿美元。同时，作为制造商，谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 23 对于下游渠道商依赖性极强。下游大型零售商拥有布局广泛的线下门店，能够触达终端消费者，直接影响制造商产品销售。在 OPE 渠道商中，家得宝和劳氏两大零售商 2022Q2-2023Q2 市场份额分别为 29.2%/24.2%，具有最强话语权，是下游核心零售商。