中国精锡社库累库放缓/万吨 原图定位

短期，国内持续去库，佤邦停产影响预计 12 月份开始显现。2023 年国内锡矿 行业深度研究|有色金属 超预期，原预计佤邦矿山停产的影响推迟至 12 月份；国内精锡表观消费量仍处年内高位，中期矿端紧张局面或将向下传导，精锡供应或有收缩。消费端，终端消费数据环比小幅回落，但领先指标集成电路产量同环比增加，费城半导体指数连续攀升，预计后市终端消费有修复，锡价拥有一定的安全边际。