数据基础设施产业链估值表（截至2024年6月17日） 原图定位

相较市场对 AI 受益产业链环节研究主要聚焦在半导体及数据中心硬件领域，我们进一步提出 AI 发展将带来远超预期的电力需求，亟需能源方面突破，数据中心供配电、热管理以及 清洁能源 等产业链相关环节将核心受益。AI 对电力的影 响主要体现在三个方面：总量超预期，需求高质量，配套设备高成长。从而带来：1）数据中心供配电与热管理设备质量与价值量共同提升，市场空间有望快速打开利好各环节龙头企业；2）稳定、不间断、清洁的能源逐步供不应求，短期着眼存量核电，中长期放眼氢基能源与核电小堆。特别地，我们认为核电作为高度稳定与清洁的能源，与数据中心具备很好的匹配性，看好全球核电需求回暖下核电建设提速，以及铀矿供给侧的刚性带来的铀矿价格的持续提升。