不同价位带销量（万千升）及占比变动清况（2019VS2023） 原图定位

我们复盘 19-23 年行业结构升级路径，8 元（6-10 元，下同）价位带贡献行业最大增量，19-23 年间由不足 600 万吨的规模增长至 740 万吨，年复合增速 6%，在行业总量下滑的背景下贡献近 150 万吨增量，过去 5 年其扩容的核心驱动力是消费升级启蒙过程中，消费者从同质化/中低档的购买习惯中觉醒，在消费力的支撑下由下向上迭代。展望 8 元价位带未来扩容路径：1）升级需求：我们测算 2023 年 6 元以下价位带产品销量约 2100 万千升， 仍占行业 总量的 60%左右，规模庞大，8 元价位带产品 价格较主流价位带略高，但品质显著升级，品价比驱使下，6 元以下价位带产品升级需求仍然强劲，8 元价位带作为中高档守门员将显著受益；2）回归需求：高端化前期供给端产品推新频率高、节奏快，吸引众多消费者尝鲜消费，而当下随着消费弱复苏态势延续，需要支付较高溢价的尝鲜需求回落，8 元价位带评价扎实的品质和中高档形象，承接高档与超高档尝鲜后的回落需求，亦实现扩容。