全球PC出货量：23H2以来回温（百万，%） 原图定位

PC 市场 24H2 或开始复苏，根据 IDC 数据，23Q4 全球个人电脑出货量为 6710 万台，同比下降 0.1%，环比下降 1.4%；24Q1 全球个人电脑出货量为 5980 万台，同比上升 5.1%，环比下降 10.9%，恢复至 19Q1水平。我们认为目前随着疫情后PC出货量已由高基数回落，加上 23H2 PC 库存开始恢复正常水平，且 Windows 系统换代及 AI PC 崛起，均将带动换机潮出现，但 PC 需求回暖和 AI PC 普及并非一蹴而就，因此需等到 24H2 才会出现更明显 的回暖信 号。DRAM 作为 PC 供应链上游，尽管 PC 需 求总量增长较小，AI PC 渗透率尚待提升，但换机（PC 规格升级）和 AI PC 布局准备将带动下游厂商提前备货及硬件调试，使得在未来相关端侧 AI 应用上线之后，相关硬件设备能即时兼容，因此海力士端侧 AI 相关的 DRAM 产品（如 DDR5、LPDDR5T 和 LPCAMM2）将显著受益。