国内粗铜加工费均价走低(单位:元/吨) 原图定位 铜精矿 TC/RC 持续大跌,影响实际产量的释放。2019 年开始 TC/RC 持续下降至历史低位,反映铜精矿短缺加剧。截至 12 月 6 日,TC/RC 为 55.3/5.53 。2020 年国内冶炼厂和海外铜矿企业的长单 TC/RC 也降至 62/6.2,而冶炼成本相对来说较为固定,加工费持续走低意味着冶炼厂利润空间不断受到压缩,影响新建产能的释放和在建产能的开工率。