粉笔、中公教育和华图山鼎22-23年教培业务毛利率（%）对比 原图定位

粉笔和中公毛利率均有提升。粉笔23年培训服务毛利率为55.4%，同比提升3.9pct，体现了AI的应用对教师工作效能的提升。中公23年教育培训毛利率为54.5%，同比提识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 升16.1pct，我们认为主要得益于 公司主动优化网点和人员，提升人效比。华图23年非学历培训收入毛利率为28.2%，我们认为主要由于11-12月为收入确认淡季，而成本相对刚性，预计后续进入收入确认旺季后将明显改善。