复盘看,建筑央企归母净利增速与基建固投增速基本同步 原图定位 复盘建筑央企经营数据和基建固投增速指标,我们观察到以下三点信息: 信息一:主要头部建筑央企新签增速指标通常领先基建固投增速 1-2 个季度,归母净利增速则基本同步。我们选取 17Q1 至 21Q4(Q3)头部建筑央企新签(归母净利)数据进行观察,发现:1)17Q2,中国铁建、中国交建、中国电建、中国中铁新签增速达到当年内峰值,17Q3,中国建筑、中国中冶、中国能建新签增速达到当年内峰值,随后 17Q4,基建固投随时迎来一波反弹;2)18Q2,中国建筑、中国中冶、中国电建新签增速降至年内低谷,此时,中国中铁、中国交建、中国能建等新签增速也处于下行区间,随后 18Q3基建固投增速降至年内低点;3)19 Q2,各大建筑央企新签增速普遍向上,随后 19Q4 基建固投增速达到年内峰值;4)头部建筑央企归母净利累计增速和基建固投累计增速走势基本趋同。