表3方正证券盈利预测（百万元） 原图定位

我们假设证券市场维持景气，在股东风险落地之后，新股东给予公司更多支持，公司经纪业务市占率小幅提升，自营资产规模 2023-2025 年较快提升。估算方正证券2023/24/25E 营业收入分别为 77.11/86.83/92.58 亿元，同比-1%/+13%/+7%；净利润分别为 23.53/27.32/29.94 亿元，同比+10%/+16%/+10%；对应 EPS 分别为 0.29/0.33/0.36元，BVPS 分别为 5.50/5.88/6.31 元。