美国纺织服装板块归母净利润近年来波动较大 原图定位

第五阶段（2022 年至今）：2022 年品牌积压了一定库存，导致 2023 年去库压力较大，业绩增速放缓，板块估值逐渐回落至 20-30 倍区间。