图20一季度PCE价格指数环比增速大幅反弹（%） 原图定位

但同时，一季度美国经济数据也显示本轮通胀的顽固性。CPI 及核心 CPI 同比增速相较加息前虽然显著回落，但 2023 年四季度起，回落速度已经大幅放缓，3 月核心 CPI同比增速 3.8%相较美联储控通胀目标 2%仍有较大差距。根据已公布的一季度美国 PCE及核心 PCE 指数来看，其环比增速分别为 3.4%、3.7%，大幅高于前值 1.8%、2%，创下过去一年来数据新高。在石油价格回落背景下，其国内旺盛的消费需求所带来的服务性通胀是当前通胀顽固的主要原因。