2015-2024E中国硬镜市场规模及增速 原图定位 布局硬镜及耗材产品,国产替代下有望打开成长空间。我们认为,开立医疗布局外科市场有以下优势:市场空间大,仍处于快速扩容阶段。仅硬镜市场,2015-2019 年,中国市场规模由 39 亿元增长至 65 亿元,年复合增长率 13.8%;Frost&Sullivan 预测 2024 年,中国硬镜市场规模为 110 亿元,年复合增长率 11%,市场空间大且仍有较好增速;国产替代加速期。随着政策鼓励与国产产品力的完善,国产替代呈显著加速趋势;开立拥有技术优势与渠道优势。我们认为,从产品力看,开立医疗的消化内镜产品已经受到市场认可,与硬镜有一定技术相通性,技术优势鲜明;从渠道看,公司超声与消化内镜已经形成了一定院内渠道布局与市场认可度,产品完善后有望快速放量。