表11.头部酒企历年分红率及2023年股息率 原图定位

五粮液作为龙头白酒上市公司，始终坚持投资者回报，践行高分红政策，自1998 年上市 26 年以来共计分红 22 次，累计分红总额高达 941.4 亿元。其中 2023年分红额达到 181.3 亿元，创下历史上年度分红额新高，同时分红率提升至 60%（较 2022 年提升 5pct），对应最新股价股息率约 3%，在头部酒企中处于领先，给予市场充足信心。2024 年 3 月公司发布《关于质量回报双提升行动方案的公告》，响应政策趋势，提出“将稳步提升分红率，持续加大投资者回报”的承诺。以此来看，我们认为公司分红率未来仍有进一步提升预期，稳定持续的高分红政策亦将对公司估值提供强有力支撑。