图87天虹股份现金满足投资比率与资产负债率 原图定位

广丰龙华世纪广场项目 华中区 江西省上饶市 54,000 2018/01/10 直营 南昌经开天虹 华中区 江西省南昌市 41,348 2019/01/21 直营 南昌红谷滩华茂项目 华中区 江西省南昌市 77,000 2019/06/27 直营 九江天虹购物中心 华中区 江西省九江市 100,000 2018/05/18 加盟 2018/6/16 赣州定南容汇广场项目 华中区 江西省赣州市 22,300 2018/11/07 加盟 2018/11/26 赣州旺达广场项目 华中区 江西省赣州市 22,510 2018/10/26 加盟 株洲醴陵市五彩广场项目 华中区 湖南省株洲市 40,000 2019/07/12 直营 长沙世景国际广场项目 华中区 湖南省长沙市 54,000 2018/07/05 直营 长沙方略城市广场项目 华中区 湖南省长沙市 80,000 2018/11/20 直营 宁乡春城万象广场项目 华中区 湖南省长沙市 20,115 2018/01/17 管理输出 2018/02/03 永州天虹购物中心 华中区 湖南省永州市 100,000 2018/01/18 直营 深圳松岗松瑞天虹 华南区 广东省深圳市 18,400 2018/06/25 直营 2019/09/18 深圳沙井地铁站天虹 华南区 广东省深圳市 12,971 2018/10/12 直营 深圳合正观澜汇项目 华南区 广东省深圳市 70,980 2018/12/07 直营 深圳星航华府项目 华南区 广东省深圳市 42,775 2019/03/21 直营 深圳平湖海源城项目 华南区 广东省深圳市 26,100 2019/09/10 直营 揭阳盛泰君和广场项目 华南区 广东省揭阳市 59,405 2019/08/08 直营 惠州博罗润发广场项目 华南区 广东省惠州市 61,545 2018/07/19 直营 惠州源东云锦项目 华南区 广东省惠州市 35,000 2019/06/28 直营 东莞旧锡边城市更新项目 华南区 广东省东莞市 96,000 2018/07/23 直营 东莞塘厦天悦中央项目 华南区 广东省东莞市 44,380 2018/12/03 直营 泰州天虹购物中心 华东区 江苏省泰州市 130,000 2018/03/29 加盟 吴江天虹购物中心 华东区 江苏省苏州市 63,000 2018/03/16 直营 昆山天虹购物中心 华东区 江苏省苏州市 108,160 2019/04/15 直营 苏州常熟美城休闲广场项目 华东区 江苏省苏州市 89,136 2019/08/06 加盟 漳州天虹 东南区 福建省漳州市 24,877 2019/08/30 直营 厦门松柏天虹购物中心 东南区 福建省厦门市 43,014 2018/07/27 直营 资料来源：公司公告，中国银河证券研究院整理 此外，从资金层面来看公司的经营性现金流动净额水平与总营收水平变化趋势较为一致，近年来呈现出上升趋势，2018 年底达到 21.95 亿元；尽管现金及等价物的账面价值出现轻微下滑（主要在于投资性现金净流出规模增加），上市以来的均值水平达到 42.87 亿元，2019Q3 为35.29 亿元，资金储备较为丰富。2016 年开始公司的现金满足投资比率达到 1 以上，并在 2018年超过 3，说明公司的经营活动现金可以充分满足资本支出、存货增加以及现金股利支出等花费，经营活动所获得的净额可以支撑公司的合理扩充；而天虹的资产负债率亦是呈现出轻微的回落趋势，因此即使公司需要通过进一步借款增加账面资金以支持门店扩张，也存在较为充裕的向上空间。