图18纺服国内需求即将迎来Q4旺季 原图定位

当前产品价格价差正处低位，四季度需求端叠加成本端双重催化下价格预计趋势向上。梳理煤化工下游产品及价差情况，除醋酸、尿素外，煤化工及华鲁恒升主要产品均处于近五年历史价格百分位的 20%以下，价差也基本处于低位。需求端，煤化工产业下游以化纤、塑料行业为主。今年四季度冷冬预期叠加印度订单转移，内外需皆旺盛情况下纺服链表现预计大幅提升，从需求端带动其上游原材料如乙二醇、DMF、己内酰胺价格上行。成本端，美国国家海洋和大气管理局信息表示，太平洋海水异常变冷所引发的拉尼娜现象已正式形成，该现象有较大的概率使得冬季偏冷，而冷冬预期下，四季度能源价格上涨有望加速。当前吉林、甘肃、内蒙古、辽宁的部分城市已提早供暖，取暖需求的提升预计加速天然气及煤炭价格上行，进而从成本端推动煤化工下游产品价格上行。