2001-2022年美国制造业存货量同比变化 原图定位 行业周期波动与工业景气度、制造业存货变动相关,2021-2022 年美国制造业补库需求旺盛驱动公司业绩较高增长。MRO 行业内公司主要为下游制造类客户提供非生产性物料的销售与维护服务,行业增长与下游制造业景气度变化有较强的相关性。以美国 MRO 龙头固安捷历史业绩为例,2010-2011 年由于经济危机后制造业补库存需求旺盛,美国制造业存货量同比快速反弹,同时公司业绩增长随之提速。2021-2022 年疫情后美国制造业进入新一轮补库周期,亦驱动公司业绩高增。