制造业PMI亟待改善(%) 原图定位 产端、服务端、消费端及物流端,年投资规模超5万亿元,重点领域设备投资规模较2023年增长25%以上,意味着未来四年,这些领域设备投资增速年均在5.5%以上。机床、挖掘机是工业生产机械的典型代表。上一轮机床消费高峰期发生在2010-2014年,以10年更新周期计算,现阶段正进入新一轮换代周期; 2015年是挖掘机上轮周期底点,按挖掘机第8年为更新高峰期测算,2023年更新需求触底,2024年则有望开启新一轮更新周期。本次大规模设备更新将加速机械行业回暖,钨作为“工业的牙齿”需求将有明显改善。