零售按揭不良率整体较低,仍属优质资产(金额变化单位为%,占比及不良率变化单位为pct) 原图定位 按揭贷款安全边际高,整体风险可控。在购房信贷政策调整之前,新发放的首套按揭贷款抵押率不超过 70%,房价下跌 30%时即存在抵押物不足值的风险,但个人按揭正常还本以及较高利率购房者的提前还贷行为,无形中降低了银行按揭贷款平均抵押率。部分股份行披露按揭贷款抵押率位于 30%~45%之间,安全边际相对较高。此外具有不良资产证券化资格的银行,亦可通过资产证券化方式将按揭出表,在银行积极处置下按揭贷款风险整体可控,仍属于银行优质资产。