各区域营收占比变动情况:华东地区有所突破, 原图定位 公司首次覆盖报告 渠道端:C 端全国化布局仍有空间,多渠道布局仍在途中。2019 年上市公司大幅加大了全国化的步伐,但 2021 年行业进入竞争加剧的混战阶段,这对于公司全国化布局短期有一定程度拖累。从表现上来看,华东地区已经取得突破(2023 年华东地区营收占比达 24.1%),但是华中、华北等其他区域营收占比仍较低,我们认为公司通过区域性单品开拓及渠道织网深耕,全国化布局仍有较大的提升空间。稳扎 C端的同时,公司在流通渠道、小 B、大 B 以及新零售渠道均制定了特定的打法及战