不考虑签发节奏及对项目类型、额外性论证的限制，2023-2030年潜在CCER供应量预计将持续超CEA抵消上限 原图定位

2023-2030 年 CCER 潜在供应量或超抵消上限，预计签发将分批择优 2023-2030 年 CCER 或将超抵消上限，预计重启后将择优进行项目备案并有序释放CCER。我们认为生物质能（垃圾焚烧和农林生物质发电）、填埋气利用、分布式光伏、海上风电及新造林碳汇五个领域最有望率先获签 CCER，假设潜在项目均可获备案、潜在CCER 均可获签发，则 2023 年上述五个领域 CCER 供应量将达 5.51 亿 tCO2e。2023 年CCER 抵消量上限预计为 2.31 亿 tCO2e（占配额总量的 5%），CCER 潜在供给量或将远 高于配额 抵消量上限。即便假设 2025 年全国碳市场扩容 ，CCER 潜在供给量仍超 CEA 配额抵消上限。因此，我们认为重启后减排项目备案将按一定的优先级，保证 CCER 有序释放，推动碳市场平稳运行，碳价不会出现大幅度波动。